中指研究院表示，2026年作为“十五五”规划的开局之年，政策层面的靠前发力以及市场供求关系的持续改善，将为房地产市场筑底提供有力支撑。亿翰智库则凭借房企年末销售回暖的实际数据，进一步佐证了行业在风险加速出清后，已具备企稳回升的坚实基础。
当前，房地产市场交易规模正从过往高位逐步回落。据克而瑞测算，2025年全国商品房成交面积约为8.9亿平方米，回落至2009年的水平；其中商品住宅成交面积达7.4亿平方米，相当于2007年的规模；商品房成交金额预估为8.4万亿元，回到2015年的水平。不过，丁祖昱强调，“房地产仍是经济发展支柱”这一核心定位并未改变。从房地产增加值在GDP中的占比、商品住房销售额等关键指标来看，房地产行业在国民经济中的重要地位依然稳固。
对于行业长期发展趋势，丁祖昱预判，未来10至20年，中国商品房市场（含新房与二手房）的年交易总量将稳定在8亿至9亿平方米区间，行业将逐步迈入以存量交易为主导的稳态发展阶段。克而瑞数据显示，2025年30个重点城市一二手房合计成交面积为3.26亿平方米，同比小幅下跌7%，其中一线城市跌幅最小，仅为5%。
具体到市场表现，2025年百城新房成交量呈小幅下行态势，上海以成交面积领先，成都则在成交金额上位居榜首。新房均价整体与上年基本持平，一线城市更是实现了2%的小幅增长。二手房市场表现亮眼，克而瑞指出，2025年30个重点城市二手房成交面积约2.14亿平方米，创下近5年新高。
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土地市场方面，CRIC数据显示，城市土地出让呈现明显分化格局，行业土地交易规模主要集中在60个核心城市。从单个城市来看，重庆以2753万平方米的土地成交面积位居全国第一，同比增长36%；上海则以2565亿元的土拍成交金额领跑全国。拿地主体方面，央国企依然是市场投资主力，2025年拿地金额较2024年同比增长20%。拿地金额排名前十的企业，其地块布局高度聚焦一二线城市，占比均超过85%。在“以销定产”的主流模式下，行业资源进一步向需求活跃、市场韧性较强的核心城市集中。中指研究院也指出，当前房地产一二级市场规模已基本实现动态平衡，房企彻底摒弃了盲目扩张的拿地思维，各地土地供应也回归理性水平。
丁祖昱分析认为，住宅市场筑底的多重信号已逐步显现：供求关系趋于动态平衡，库存压力持续缓解，高品质住宅需求空间广阔，房价调整周期已超出国际平均水平，新开工规模完成深度调整，二手房市场出现反转迹象等。
以库存压力缓解为例，丁祖昱表示，楼市短期库存已停止增长，中期库存呈现见顶回落态势，长期库存则将趋于平稳。剔除无效库存后，当前商品房有效库存约为50亿平方米，相当于年销售面积的五六倍，处于合理健康区间。
在二手房市场反转信号方面，部分核心城市板块的租赁回报率已超过3%，部分区域土地起拍价甚至高于周边二手房价；与此同时，二手房新增挂牌量呈现下降趋势。克而瑞统计数据显示，京沪深杭四座城市的二手住宅新增挂牌量，从2025年3月高峰时期的6万套，下降至2025年11月的4.5万套。
此外，丁祖昱强调，住宅市场真正实现筑底，还需要政策确定性、房价确定性、产品确定性与供应确定性这四大关键因素的支撑。“只有当这四个确定性全部落地后，房地产行业的底部才能最终确认。”（内容转载，仅供参考，不构成投资建议）
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